上周以來(lái)，在剛性采購(gòu)需求明顯恢復(fù)和短期大幅下跌后的投機(jī)需求帶動(dòng)下，煤炭市場(chǎng)情緒面持續(xù)好轉(zhuǎn)，價(jià)格迎來(lái)全面上行。

產(chǎn)地方面，庫(kù)存壓力減小，價(jià)格止跌探漲。前期價(jià)格快速下跌，市場(chǎng)采購(gòu)需求幾乎凍結(jié)，煤礦銷售不暢下坑口庫(kù)存壓力較大，導(dǎo)致部分煤礦處于半生產(chǎn)狀態(tài)，一些原計(jì)劃復(fù)工的煤礦也不斷推遲時(shí)間。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，截至2月上半月，榆林地區(qū)中小型民營(yíng)煤礦開(kāi)工數(shù)量占比在50%左右，處于較低水平。本周以來(lái)，隨著工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)提升和貿(mào)易商抄底囤煤需求釋放，煤礦去庫(kù)壓力明顯減小，市場(chǎng)一掃前期頹勢(shì)，價(jià)格止跌探漲。

(資料圖)

港口方面，需求持續(xù)釋放，價(jià)格穩(wěn)中有漲。當(dāng)前港口庫(kù)存依然高企，但是多為不能自由流通的長(zhǎng)協(xié)資源，在產(chǎn)地集港發(fā)運(yùn)價(jià)格倒掛以及港口堆存緊張下，市場(chǎng)煤供給存在結(jié)構(gòu)性偏緊的問(wèn)題。而在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)下，終端的購(gòu)煤意愿在持續(xù)提升，環(huán)渤海主要港口錨地拉煤船舶數(shù)已經(jīng)從2月8日的63艘增加至目前的100艘以上，隨著采購(gòu)需求陸續(xù)釋放，市場(chǎng)煤供給彈性略顯不足，少量的剛性需求就能使得市場(chǎng)情緒得到明顯提振。

短期來(lái)看，煤炭供應(yīng)和需求均有望增加，但是在產(chǎn)地安監(jiān)趨緊、消費(fèi)預(yù)期偏好、來(lái)水偏枯等因素的影響下，需求表現(xiàn)或好于供給。

產(chǎn)地市場(chǎng)供給偏謹(jǐn)慎

隨著市場(chǎng)預(yù)期改善，煤礦生產(chǎn)意愿也在提升，但是“兩會(huì)”臨近下安監(jiān)又再趨緊，因此整體供應(yīng)仍將偏謹(jǐn)慎。據(jù)了解，為提高煤礦安全監(jiān)管能力和企業(yè)安全管理水平，陜西省相關(guān)部門已經(jīng)開(kāi)始加大對(duì)重點(diǎn)縣（市、區(qū)）、重點(diǎn)企業(yè)的督導(dǎo)檢查力度。

煤炭消費(fèi)預(yù)期偏積極

一方面近期政策面暖風(fēng)頻吹，特別是“兩會(huì)”對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面有明顯的利好支撐，且短期無(wú)法證偽。另一方面，隨著原材料價(jià)格回落和產(chǎn)品提價(jià)，鋼材、水泥、煤化工等行業(yè)的利潤(rùn)有所修復(fù)，企業(yè)增加生產(chǎn)的意愿在提升，剛性消費(fèi)也將增加。

在煤炭消費(fèi)預(yù)期偏積極下，近期市場(chǎng)詢價(jià)需求較前期明顯活躍，反映到海運(yùn)費(fèi)上看，截至2月21日，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)已經(jīng)漲至702.62點(diǎn)，較2月14日的低點(diǎn)增長(zhǎng)25.3%。

主要流域或處于枯水年

今年以來(lái)，長(zhǎng)江上游地區(qū)降雨量較往年明顯偏少，水電發(fā)力受到抑制，截至2月16日，三峽水庫(kù)日均出庫(kù)量同比下降9.6%。目前，因?yàn)榻邓佟⑺Πl(fā)電量增量有限，我國(guó)第二水電大省云南已經(jīng)要求部分高耗能企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)。另?yè)?jù)氣象機(jī)構(gòu)研判，預(yù)計(jì)2023年云貴川不少地區(qū)的降水總量將較正常偏少，干旱和洪澇災(zāi)害較上年將偏重發(fā)生，各地抗旱面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。

綜合來(lái)看，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)供需面正在改善，利多市場(chǎng)的因素逐漸占據(jù)上風(fēng),若后期實(shí)際需求情況超出預(yù)期，不排除出現(xiàn)需求與情緒共振行情。（作者：弘墨）