荷蘭國際集團在周五(11月20日)發(fā)布的每日匯評中剖析預(yù)期了美元、歐元和英鎊的日內(nèi)及長期走勢。

美元：將廣泛疲弱

咱們以為，在特朗普總統(tǒng)的貿(mào)易保護主義方針引發(fā)多年方針搬運和新冠危機之后，2021年將是外匯市場重回正軌的一年。咱們估計，美元兌大多數(shù)錢銀匯率將普遍跌落5-10%。看跌美元的預(yù)期有兩點中心。首要，決策者供給足夠的財政和錢銀方針支撐，以使通脹預(yù)期上升。其次，美聯(lián)儲將方針利率保持在最低水平，然后令美國實際利率保持負值。?

美國這種寬松的錢銀環(huán)境，加上白宮的貿(mào)易保護主義方針的逆轉(zhuǎn)，應(yīng)該能夠讓國際其他地區(qū)的錢銀再次得以喘息之機。咱們看漲歐元/美元，目標(biāo)價為1.25，這主要是由于美元走勢疲弱，而非由于估計歐元走勢強勁。歐洲外匯兌美元將顯著上揚–在G10領(lǐng)域為挪威克朗和瑞典克朗，在中東歐領(lǐng)域為捷克克朗。以波動性降低為特征且在美聯(lián)儲曲線之后的回歸正軌應(yīng)該有利于土耳其里拉和俄羅斯盧布等錢銀進位。咱們還以為，隨著中國當(dāng)局自7月以來開始支撐人民幣升值，市場自由化措施應(yīng)可使美元兌人民幣下一年達到6.30。整體而言，美元將在2021年進一步跌落。

歐元：投資者聚集12月份歐盟峰會

盡管昨天歐盟領(lǐng)導(dǎo)人召開虛擬會議，在歐盟預(yù)算、復(fù)蘇基金和法治條款方面并未獲得任何進展，但對歐元的影響有限，由于這樣的成果并不令人意外。投資者預(yù)期12月的歐盟峰會才會出臺解決方案。咱們傾向于以為，最終的解決方案將得以達到(與歐盟爭端的從前例子相一致)，然后消除在美元走軟的環(huán)境下2021年歐元/美元進一步上漲的妨礙。

英鎊：仍有空間上行 但相對歐元漲勢有限

鑒于英國與歐盟的貿(mào)易談判沒有重大進展，歐元/英鎊持續(xù)走高。在買賣做出對英鎊的初步一次性調(diào)整之后，咱們估計歐元/英鎊在2021年將穩(wěn)定在0.88左右，這是鑒于(a)英國經(jīng)濟遠景低迷;(b)英國央行沒有打算施行錢銀方針正常化;(c)歐元/英鎊沒有重大的過錯估值。