3月28日，用友網(wǎng)絡(luò)發(fā)布2019年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2019年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.1億元，同比增長(zhǎng)10.5%，歸母凈利潤(rùn)11.8億元，同比增長(zhǎng)93.3%，扣非歸母凈利潤(rùn)6.8億元，同比增長(zhǎng)27.3%。

營(yíng)收增速和毛利率連降三年

來(lái)源：鷹眼預(yù)警

鷹眼預(yù)警顯示，2017年-2019年公司營(yíng)業(yè)收入分別為63.4億元、77億元、85.1億元，同比增長(zhǎng)率分別為24.06%、21.44%、10.46%，營(yíng)收增速連續(xù)三年下降;歸母凈利潤(rùn)分別為3.9億元、6.1億元、11.8億元，同比增速分別為97.11%、57.33%、93.26%，凈利潤(rùn)增速穩(wěn)定在兩位數(shù)。

用友網(wǎng)絡(luò)主要通過(guò)用友iuap向客戶和生態(tài)伙伴提供云平臺(tái)服務(wù)(PaaS)，包括開(kāi)發(fā)、集成、運(yùn)行、運(yùn)維、運(yùn)營(yíng)、公關(guān)應(yīng)用與業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)等服務(wù)。

年報(bào)中，用友網(wǎng)絡(luò)稱報(bào)告期內(nèi)，公司云服務(wù)業(yè)務(wù)(不含金融類云服務(wù)業(yè)務(wù))實(shí)現(xiàn)收入19.7億元，同比增長(zhǎng)131.6%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng);軟件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入51.95億 元，同比下降 6.9%;支付服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 6.5億元，同比增長(zhǎng) 319.1%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng);互聯(lián)網(wǎng)投融資信息服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.42億元 元，同比下降41.0%。

來(lái)源：2019年年報(bào)

分產(chǎn)品來(lái)看，營(yíng)收占比最高的技術(shù)服務(wù)及培訓(xùn)業(yè)務(wù)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.36億元，同比增長(zhǎng)16.1%，但毛利率對(duì)比上年同期下降5.6個(gè)百分點(diǎn);軟件產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入27.5億元，對(duì)比去年同期微增2.2%，毛利率高達(dá)98.3%，對(duì)比去年同期微降0.2%。

來(lái)源：鷹眼預(yù)警

鷹眼數(shù)據(jù)表明，公司毛利率連降三年，2017年至2019年分別為71.4%、70.0%、65.4%，但2017年和2018年仍明顯高于行業(yè)均值(2017年45.4%、2018年44%)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流與營(yíng)收背離

此外，公司本報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流對(duì)比去年同期略有下滑，2018年為20.43億元，2019年跌至15.33億元，同比降幅達(dá)24.95%。與公司的營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)方向背離。

來(lái)源：鷹眼預(yù)警

受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流下行影響，公司盈利質(zhì)量有所降低。鷹眼預(yù)警顯示，近三期年報(bào)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)比值分別為2.55、2.52、1.16，2019年凈現(xiàn)比明顯下降，盈利質(zhì)量不及從前。

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