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8月CPI同比由負轉正,下階段物價(jià)走勢如何
來(lái)源:第一財經(jīng) 2023-09-09 12:18:11

隨著(zhù)基數下降以及暑期出行旺盛對服務(wù)價(jià)格有一定支撐,8月CPI由負轉正。同樣基數走低、部分原材料和大宗商品價(jià)格上漲,PPI環(huán)比、同比繼續改善。

國家統計局9月9日發(fā)布的8月份全國CPI(居民消費價(jià)格指數)同比由上月下降0.3%轉為上漲0.1%,環(huán)比上漲0.3%。PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數)同比下降3.0%,降幅比上月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。


(資料圖片僅供參考)

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟對第一財經(jīng)表示,雖然CPI和PPI同比已經(jīng)觸底反彈,但貨幣政策仍需以我為主,根據國內宏觀(guān)經(jīng)濟和物價(jià)形勢適時(shí)調節??紤]到以及通脹不足背景下實(shí)際利率偏高的情況,在9月降準的機會(huì )窗口后,后續仍有進(jìn)一步降息的必要性與可能性。

CPI同比由降轉漲

8月份,消費市場(chǎng)繼續恢復,供求關(guān)系持續改善,CPI環(huán)比漲幅略有擴大,同比由降轉漲。

從同比看,CPI由上月下降0.3%轉為上漲0.1%。其中,食品價(jià)格下降1.7%,降幅與上月相同,影響CPI下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)。食品中,豬肉價(jià)格下降17.9%,降幅比上月收窄8.1個(gè)百分點(diǎn);鮮菜、牛肉和羊肉價(jià)格分別下降3.3%、4.9%和4.6%,降幅均有擴大。

非食品價(jià)格由上月持平轉為同比上漲0.5%,影響CPI上漲約0.41個(gè)百分點(diǎn)。非食品中,服務(wù)價(jià)格上漲1.3%,漲幅比上月擴大0.1個(gè)百分點(diǎn),其中飛機票、旅游和賓館住宿價(jià)格分別上漲17.6%、14.8%和13.4%,漲幅均有擴大;工業(yè)消費品價(jià)格下降0.8%,降幅比上月收窄1.1個(gè)百分點(diǎn),其中汽油價(jià)格下降4.6%,降幅收窄8.9個(gè)百分點(diǎn)。

龐溟對第一財經(jīng)分析,CPI同比轉正,主要是暑期出游帶動(dòng)的交通、文旅、住宿、餐飲等部類(lèi)的景氣度抬升,使服務(wù)價(jià)格、非食品價(jià)格同比漲幅明顯抵消食品價(jià)格、消費品價(jià)格的同比回落,有效對沖實(shí)物消費仍較疲軟、地產(chǎn)鏈條仍不景氣等結構性因素。

據測算,在8月份0.1%的CPI同比漲幅中,上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為0.2個(gè)百分點(diǎn),上月為0;今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-0.1個(gè)百分點(diǎn),上月為-0.3個(gè)百分點(diǎn)??鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅保持穩定。

龐溟表示,扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅保持穩定,說(shuō)明居民消費需求正在持續恢復、穩步回升。但由于部分消費品類(lèi)增長(cháng)勢頭仍不穩固,市場(chǎng)消費信心仍需進(jìn)一步提振,宏觀(guān)政策未來(lái)仍應著(zhù)力擴大內需、提振信心、防范風(fēng)險。

8月中旬央行發(fā)布的2023年第二季度中國貨幣政策執行報告指出,上半年,我國物價(jià)漲幅震蕩走低,6月CPI同比降至0,7月短暫轉負至-0.3%,主要是需求恢復時(shí)滯和基數效應導致的階段性現象。當前我國沒(méi)有出現通縮,宏觀(guān)經(jīng)濟穩步恢復,廣義貨幣保持較快增長(cháng),與歷史上的典型通縮存在明顯差異。

報告還提到,下半年也不會(huì )有通縮風(fēng)險,供需條件改善的有利因素還在增多,居民收入增長(cháng)持續恢復,消費意愿穩步回暖,大宗消費和服務(wù)消費逐步回升,綜合來(lái)看,物價(jià)漲幅大概率已處于年內低位。近期豬肉價(jià)格企穩回升,旅游出行價(jià)格明顯上行,國內成品油價(jià)格也經(jīng)歷了“四連漲”,預計8月開(kāi)始CPI有望逐步回升,全年呈U型走勢。

PPI環(huán)比由降轉漲

8月份,受部分工業(yè)品需求改善、國際原油價(jià)格上漲等因素影響,PPI環(huán)比由降轉漲,同比降幅收窄。

PPI同比下降3.0%,降幅比上月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,生產(chǎn)資料價(jià)格下降3.7%,降幅收窄1.8個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格下降0.2%,降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。在8月份3.0%的PPI同比降幅中,上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-0.3個(gè)百分點(diǎn),上月為-1.6個(gè)百分點(diǎn);今年價(jià)格變動(dòng)的新影響約為-2.7個(gè)百分點(diǎn),上月為-2.8個(gè)百分點(diǎn)。

龐溟分析,PPI同比降幅收窄,主要受?chē)H油價(jià)上行、大宗商品價(jià)格改善、基期效應和上年價(jià)格變動(dòng)翹尾影響減弱等因素影響。

野村首席中國經(jīng)濟學(xué)家陸挺表示,8月PPI同比降幅收窄其背后的原因包括:一是8月國內原材料和全球大宗商品價(jià)格持續反彈;二是盡管2022年同期烏克蘭危機對價(jià)格的影響已經(jīng)大幅消退,基數仍然較低。

從環(huán)比看,PPI由上月下降0.2%轉為上漲0.2%。受?chē)H原油價(jià)格上行影響,國內石油和天然氣開(kāi)采業(yè)價(jià)格上漲5.6%,石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲5.4%。金屬相關(guān)行業(yè)需求有所改善,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.4%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.1%。

關(guān)于下階段PPI走勢,財信國際經(jīng)濟研究院副院長(cháng)伍超明表示,在需求刺激政策作用和去年同期低基數效應下,未來(lái)幾個(gè)月PPI同比降幅將繼續收窄,這對于改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將起到積極作用。但受到房地產(chǎn)投資負增長(cháng)以及民間投資持續低迷等因素拖累,國內上游工業(yè)品回升動(dòng)力仍將偏弱,盡管PPI降幅收窄,但全年負增長(cháng)的格局或不會(huì )改變。

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