上市公司并購(gòu)掛牌企業(yè)的熱情持續(xù)增長(zhǎng)。

近日，盛屯礦業(yè)(600711.SH)、航天動(dòng)力(600343.SH)等公司均發(fā)布了擬收購(gòu)新三板掛牌企業(yè)的公告。根據(jù)披露，兩家公司的并購(gòu)標(biāo)的分別是掛牌企業(yè)四環(huán)鋅鍺(838792.OC)和瑞鐵股份(833120.OC)。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)至今282天，已有115例上市公司擬并購(gòu)新三板企業(yè)公告，同比增長(zhǎng)幅度超過(guò)20%。

拆分來(lái)看，三季度新增的上市公司并購(gòu)三板企業(yè)的公告數(shù)量也較今年前兩個(gè)季度持續(xù)增長(zhǎng)。

“上市公司利用自身的地位和融資優(yōu)勢(shì)可以收購(gòu)一些新三板優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擁有行業(yè)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的新三板企業(yè)可能也會(huì)尋求合作方。”10月10日，東北證券研究總監(jiān)付立春告訴21世紀(jì)以經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

并購(gòu)案例密集化

根據(jù)披露，盛屯礦業(yè)擬以每股6.5元向控股股東盛屯集團(tuán)等非公開(kāi)發(fā)行股份及支付5.2億元現(xiàn)金，合計(jì)作價(jià)21.39億元，購(gòu)買(mǎi)其持有的四環(huán)鋅鍺合計(jì)97.22%股權(quán)，并非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)5.3億元。本次交易完成后，盛屯礦業(yè)將直接持有四環(huán)鋅鍺100%股權(quán)。

資料顯示，盛屯礦業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為有色金屬采選業(yè)務(wù)、金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值服務(wù)業(yè)務(wù)、鈷材料業(yè)務(wù)等。四環(huán)鋅鍺的主營(yíng)業(yè)務(wù)則是鋅鍺系列產(chǎn)品生產(chǎn)，多種金屬綜合回收、銷(xiāo)售。

“從目前案例來(lái)看，在某一方面有獨(dú)特性的三板企業(yè)對(duì)上市公司更具吸引力，比如資產(chǎn)總量、行業(yè)地位、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)性、核心技術(shù)，優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)等等因素，另一方面，很多上市公司原有業(yè)務(wù)還比較傳統(tǒng)，而新三板企業(yè)中高科技、新興行業(yè)較多，所以通過(guò)這種方式也是實(shí)現(xiàn)上市公司業(yè)務(wù)拓展。”付立春認(rèn)為。

譬如在盛屯礦業(yè)的案例中，上市公司即是希望通過(guò)收購(gòu)強(qiáng)化其鋅鍺產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局，在已有的有色金屬礦山采選、金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，切入到鉛鋅及多種有價(jià)金屬產(chǎn)品冶煉領(lǐng)域。

在9月的另一起案例中，長(zhǎng)城影視(002071.SZ)擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)紅花山集團(tuán)擁有的馬仁奇峰(835397.OC)64.5%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1.68億元。本次收購(gòu)前，長(zhǎng)城影視未持有馬仁奇峰的股份。

由于長(zhǎng)城影視公司主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及廣告等衍生業(yè)務(wù)，本次收購(gòu)馬仁奇峰也被公司當(dāng)做完善收購(gòu)人文化旅游內(nèi)容，從而促進(jìn)板塊間的良性互動(dòng)和協(xié)同效應(yīng)，提升盈利能力的一個(gè)手段。

“A股上市公司并購(gòu)新三板掛牌企業(yè)保持著高速增長(zhǎng)率，其首要原因即是作為交易需方的A股上市公司，由于資金充沛有通過(guò)并購(gòu)來(lái)幫助公司迅速發(fā)展壯大、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和增強(qiáng)公司業(yè)績(jī)的迫切需求。”南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南指出。

值得一提的是，從上市公司并購(gòu)掛牌企業(yè)的所屬行業(yè)來(lái)看，今年以來(lái)傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)得更加活躍。

“傳統(tǒng)行業(yè)受到的青睞度在明顯加強(qiáng)，而此前都是IT類(lèi)行業(yè)更受關(guān)注。傳統(tǒng)行業(yè)的被收購(gòu)方一般資產(chǎn)較重、業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定。”付立春認(rèn)為。

并購(gòu)趨勢(shì)追因

“當(dāng)前上市公司并購(gòu)新三板公司的火熱與實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策環(huán)境、金融市場(chǎng)現(xiàn)狀都有密切聯(lián)系。”付立春表示，“目前國(guó)際國(guó)內(nèi)的政策環(huán)境都會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成負(fù)向的限制，通過(guò)外延并購(gòu)實(shí)現(xiàn)抱團(tuán)取暖會(huì)降低政策的沖擊，從而也是一種非常重要的融資手段。”

事實(shí)上，去年下半年以來(lái)，A股IPO審核趨嚴(yán)，新三板企業(yè)過(guò)會(huì)率也在降低，不少新三板擬IPO公司紛紛宣布終止IPO計(jì)劃，其中也不乏被市場(chǎng)寄予厚望的明星公司。

“今年新三板市場(chǎng)火熱程度下降，不少新三板企業(yè)改變以往想法，開(kāi)始考慮并購(gòu)重組這一資本規(guī)劃。所以在此市場(chǎng)背景下，對(duì)于上市企業(yè)來(lái)講，特別是謀求擴(kuò)張規(guī)模或業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的上市公司，目前仍然是較為理想的并購(gòu)時(shí)期。對(duì)于新三板企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)A股的資本化也是當(dāng)前資本規(guī)劃路徑中可行的選擇。”廣證恒生新三板分析師陸彬彬指出。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市公司并購(gòu)新三板企業(yè)的交易規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，2016年上市公司并購(gòu)新三板公司的交易金額為94.07億元，2017年則達(dá)到了348.13億元。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年上市公司收購(gòu)掛牌公司合計(jì)21次、合計(jì)153.71億元，占全市場(chǎng)收購(gòu)交易金額的57.97%。(記者姜詩(shī)薔)